Options Greenshoe: un IPO039 Best Friend Les entreprises qui veulent s'aventurer et commencer à vendre leurs actions au public ont des moyens de stabiliser leurs prix des actions initiales. L'un de ces moyens est par un mécanisme juridique appelé l'option greenshoe. Un greenshoe est une clause contenue dans l'entente de souscription d'un premier appel public à l'épargne (IPO) qui permet aux souscripteurs d'acheter jusqu'à 15 actions de la société au prix d'offre. Les banques d'investissement et les agences de courtage (les preneurs fermes) qui participent au processus greenshoe ont la possibilité d'exercer cette option si la demande publique d'actions excède les attentes et que les actions se négocient au-dessus du prix d'offre. L'origine du Greenshoe Le terme greenshoe provient de la Green Shoe Manufacturing Company (maintenant appelée Stride Rite Corporation), fondée en 1919. Elle a été la première entreprise à mettre en œuvre La clause greenshoe dans leur contrat de souscription. Dans un prospectus de la société. Le terme légal pour le greenshoe est une option de surallocation, car en plus des actions initialement offertes, les actions sont réservées aux preneurs fermes. Ce type d'option est le seul moyen autorisé par la Securities and Exchange Commission (SEC) pour qu'un souscripteur stabilise légalement le prix d'une nouvelle émission après que le prix d'offre a été déterminé. La SEC a introduit cette option afin d'améliorer l'efficacité et la compétitivité du processus de collecte de fonds pour les offices de propriété intellectuelle. (Plus d'informations sur la façon dont la SEC protège les investisseurs dans les services de police Le marché des valeurs mobilières: un aperçu de la SEC.) Stabilisation des prix Voici comment une option greenshoe fonctionne: Le souscripteur fonctionne comme une liaison (comme un concessionnaire), trouver des acheteurs pour les actions qui Leur client offre. Un prix pour les actions est déterminé par les vendeurs (propriétaires et administrateurs d'entreprise) et les acheteurs (souscripteurs et clients). Lorsque le prix est déterminé, les actions sont prêtes à être échangées publiquement. Le souscripteur doit veiller à ce que ces actions ne se négocient pas en dessous du prix d'offre. Si le preneur ferme estime qu'il est possible que les actions se négocient en dessous du prix d'offre, elles peuvent exercer l'option greenshoe. Afin de maintenir le prix sous contrôle, le souscripteur surclasse ou réduit jusqu'à 15 actions de plus que ce que proposait initialement la société. Par exemple, si une entreprise décide de vendre publiquement 1 million d'actions, les preneurs fermes (ou les stabilisateurs) peuvent exercer leur option greenshoe et vendre 1,15 millions d'actions. Lorsque les actions sont cotées et peuvent être cotées en bourse, les preneurs fermes peuvent racheter 15 des actions. Cela permet aux assureurs de stabiliser la fluctuation des cours des actions en augmentant ou en diminuant l'offre d'actions en fonction de la demande publique initiale. Si le prix de marché des actions dépasse le prix d'offre initialement fixé avant la négociation, les preneurs fermes n'ont pas pu racheter les actions sans encourir de perte. C'est là que l'option greenshoe est utile: elle permet aux souscripteurs de racheter les actions au prix d'offre, les protégeant ainsi de la perte. Si une offre publique se négocie au-dessous du prix d'offre de la société, elle est appelée «rupture». Cela peut créer l'hypothèse que le stock offert pourrait être peu fiable, ce qui peut pousser les investisseurs à soit vendre les actions qu'ils ont déjà acheté ou s'abstenir d'acheter plus. Pour stabiliser les cours des actions dans ce cas, les preneurs fermes exercent leur option et rachètent les actions au prix d'offre et renvoient les actions au prêteur (émetteur). Plein, Partiel et Reverse Greenshoes Le nombre d'actions que le souscripteur rachète détermine s'il exercera un greenshoe partiel ou un greenshoe complet. Un greenshoe partielle est lorsque les preneurs fermes ne sont en mesure de racheter certaines actions avant le prix des actions augmente. Un greenshoe complet se produit quand ils sont incapables de racheter des actions avant le prix va plus haut. À ce stade, le souscripteur doit exercer la pleine option et acheter au prix d'offre. L'option peut être exercée à tout moment pendant les 30 premiers jours de négociation de l'introduction en bourse. Il ya aussi l'option greenshoe inversée. Cette option a le même effet sur le prix des actions que l'option greenshoe ordinaire, mais au lieu d'acheter les actions, le preneur ferme est autorisé à vendre des actions à l'émetteur. Si le prix de l'action tombe en dessous du prix d'offre, le preneur ferme peut acheter des actions sur le marché libre et les vendre à l'émetteur. L'option Greenshoe en action Il est très courant pour les entreprises d'offrir l'option greenshoe dans leur contrat de souscription. (En savoir plus sur les facteurs qui influent sur les cours des actions dans Breaking Down The Fed modèle et les forces qui déplacent les cours des actions. Par exemple, l'unité Esso d'Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM) a vendu 84,58 millions d'actions supplémentaires lors de son premier appel public à l'épargne, car les investisseurs ont acheté 475,5 millions d'actions alors qu'Esso n'avait initialement offert que 161,9 millions d'actions. La société a pris cette mesure parce que la demande a surpassé son offre d'actions par deux fois le montant initial. Un autre exemple est la Tata Steel Company, qui a été en mesure de lever 150 millions de dollars en vendant des titres supplémentaires par l'option greenshoe. Conclusion L'un des avantages de l'utilisation de la greenshoe est sa capacité à réduire les risques pour la société émettrice des actions. Il permet au souscripteur d'avoir un pouvoir d'achat afin de couvrir sa position courte lorsque le cours des actions tombe, sans risque d'avoir à acheter des actions si le prix augmente. En retour, cela permet de maintenir le prix des actions stable, ce qui affecte positivement les émetteurs et les investisseurs. Ce stock pourrait être comme acheter Amazon en 1997 source de l'image: The Motley Fool. L'investisseur renommé David Gardner (dont le bulletin d'information sur les valeurs mobilières a été annoncé dans The Wall Street Journal comme étant l'un des plus performants au monde) a révélé ses grandes idées d'actions. Et quelque chose de très particulier au sujet d'un des pics Davids a quelques investisseurs bourdonnant d'excitation. David a publié une alerte achat rare sur un stock qui, à l'époque, avait récemment tenu son introduction en bourse et est devenu public. Heres pourquoi il s'agit d'un mouvement si important (et rare): 14 ans d'existence du conseiller en actions, il ya eu seulement 4 occasions David Gardner a recommandé des actions de la société qui a tenu son introduction en bourse dans les 5 mois de son alerte d'achat. C'est incroyable. Seulement 4 fois David a regardé un tout nouveau stock et IMMÉDIATEMENT a cru qu'il a trouvé un gagnant. Habituellement, David aime attendre et voir une entreprise se prouver sur les marchés publics pendant quelques années avant de recommander des investisseurs d'acheter des actions, mais parfois. À de rares occasions, il croit en une entreprise tellement, il livre la table pour les investisseurs à agir rapidement et saisir les actions. Peut-être aucun exemple ne met mieux en évidence cette conviction rare comme Davids recommandation Septembre 1997 d'Amazon. Amazon était un stock à petite capitalisation qui venait d'être rendu public le 15 mai 1997 lorsque David Gardner a publié son rapport détaillé de 4,250 mots sur le stock d'Amazon s (NASDAQ: AMZN) et a ajouté des actions à son portefeuille. David prédit Jeff Bezoss vision pour Amazon. David a dit aux investisseurs qu'Amazon est plus que des livres. Amazon avait été public pour seulement 4 mois quand David a émis cette recommandation audacieuse d'achat mais le garçon, a payé pour écouter. A peine deux semaines après David a recommandé l'achat d'actions d'Amazon, le stock avait déjà augmenté plus de 41. Beaucoup d'investisseurs seraient exaltés avec un pop 41 et vendent. Pas David. David a refusé de vendre - d'avance rapide à aujourd'hui, les stocks d'Amazones est en hausse d'une stupéfiante 20.000 - tournant tous les 5.000 investis dans Amazon en près de 1 million aujourd'hui. Alors que vous ne pouvez pas revenir dans le temps et investir dans Amazon aux côtés de David Gardner, je crois que je vous offre la meilleure chose suivante. Ce qui me ramène à la société nouvellement IPOd David a recommandé une entreprise avec des traits tout à fait similaires à ce qui a fait David premier numéro son appel Amazon. Tout d'abord, avec un plafond de marché d'environ 4 milliards, ce stock est essentiellement encore un petit capital. Et comme Amazon, cette société a été en croissance comme gangbusters La société a augmenté de la taille de sa base d'utilisateurs de 63 par an depuis les 4 dernières années lui donnant plus que le double de la part de marché de son concurrent le plus proche proche. Encore plus excitant, la direction croit encore qu'ils ont seulement capturé 11 du marché potentiel pour leur produit. C'est le type de croissance et les opportunités de marché qui obtient David Gardners cœur de pompage. Rappelez-vous le vieil adage, l'oiseau tôt obtient le ver un mantra éternel nous rappelant que les moteurs tôt ont souvent la meilleure chance du succès. C'est exactement pourquoi David a recommandé aux investisseurs d'acheter des actions. Mais s'il vous plaît noter. À partir de maintenant, vous pourriez manquer parce que vous ne pouvez pas être admissible à Davids pick. Vous voyez, David Gardner ne publie ces recommandations aux membres de son service, Motley Fool Stock Conseiller. Heureusement pour vous, il n'est pas trop tard pour rejoindre, donc je vais vous montrer les étapes simples pour sécuriser l'accès aujourd'hui. Il est très révélateur que David n'a pas pu attendre plus longtemps pour recommander un stock nouvel IPOd avec ces traits unmistakable. Et bien que je ne puisse jamais garantir Davids nouvelle recommandation produira Amazon-like retours, ce stock est déjà plus de 55 depuis David recommandé d'abord - et jusqu'à plus de 10 avec son rerecommendation plus récente. Même si le calendrier n'est pas tout, l'histoire montre qu'il peut payer pour se déplacer rapidement sur des actions comme celle-ci - en particulier lorsque vous considérez Davids pick moyenne dans le conseiller en actions est de 174 (Et oui, qui comprend tous ses gagnants et perdants) . Theres encore beaucoup de temps pour obtenir l'histoire complète sur cette entreprise remarquable. Themotleyfool n'a aucune position dans les stocks mentionnés. The Motley Fool possède des actions de et recommande Amazon. Essayez l'un de nos services de newsletter Foolish gratuitement pendant 30 jours. Nous Fools ne peuvent pas tous détenir les mêmes opinions, mais nous croyons tous que la prise en compte d'une gamme diversifiée de connaissances nous rend meilleurs investisseurs. The Motley Fool a une politique de divulgation.
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